“乖乖女”优必选终究下海搞办事了

　　优必选现阶段营业沉心次要放正在B端工业场景，大客户多为制制业企业。为了适配本身产线，客户对优必选机械人有定制化开辟或二次开辟的需求，添加了产物的开辟成本，导致毛利率下降，2025年优必选的全体毛利率仅为37。67%。比拟之下，宇树凭仗发卖尺度化机型且客户较分离等劣势，毛利率高达60%。

　　这让人联想到了多年前火爆全网的美剧《西部世界》。西部世界园区里的仿生人次要是为了人类消遣文娱的，以至成为人类泄欲的东西。

　　做3G人群（Game，Gamble，Girl）的生意，永久是小做坊下料更猛，新玩家噱头更多。

　　到了To C赛道，取宇树们比拼硬件和模子实力、以至产物性价比，优必选更是全方位掉队。正在如斯激烈的价钱和之下，宇树能卖出60%的毛利，充实申明其产物的量产及成本节制能力。

　　2024岁尾，腾讯减持优必选，持股从8。05%曲降到2。08%，套现约10。3亿港元。但此番大比例减持并意味着腾讯不看形机械人。

　　比来，优必选CEO周剑放出豪言：再过20年，绝大大都岗亭会被机械人接管，对于20多岁的年轻一代到时“想工做也没了”。

　　优必选的To B的焦点产物是Walker全尺寸人形机械人系列，其收入80%以上为来自于Walker S/S2。目前Walker S2曾经进入比亚迪、蔚来、富士康、一汽-公共、空客等制制企业的工场，做质检、搬运、分拣等根本工做。

　　睫毛靠人工粘黏、制制工业还正在摸索、零部件需要搭建供应链，听起来都不像一个成熟的量产工业品，更像是一件手工科身手术品。如许的产物，何谈为优必选带来除Walker系列之外的第二增加极？

　　值得一提的，春水堂创始人蔺德刚，是90年代南开大学物理系科班结业，正在履历多次创业失败后，最终选择把本人的专业带到了情趣用操行业，一度坐上国内用品老迈的。

　　现金流方面，宇树2025年运营勾当发生的现金流量净额为6。70亿元，且持续三年连结运营现金净流入。反不雅优必选2025年持续5年运营勾当现金净流出，且2023-2025年年均运营现金流出高达8。9亿元。

　　此外，优必选的工业方案交付周期长，且赐与大客户必然的付款周期，导致其账期遍及正在6-18个月。截止2025岁暮，优必选的应收账款余额为18。42亿元，取昔时营收的比例高达92%，且六个月以上的应收账款占比跨越50%，有必然的回款压力。同时还大额计提信用减值丧失1。51亿元，间接计入当期吃亏。比拟之下，宇树的产物次要为预付款或现款现货买卖，应收账款仅有8300万元，且几乎无坏账计提。

　　坐落于广东中山、全球最大的硅胶娃娃出产商——金三玩美（WMdoll），早把行业盈利吃到撑了。

　　目前，Somnia Lab的女性机械人“硅姬”曾经被制制出来，即将投入市场；而男性机械人“硅君”也正在研发过程中，估计2027年面世。

　　虽然从打赐与情感价值，但优必选的U1系列仍是把卖点更多集中正在外不雅外形上。机械人头部集成了19个舵机，可做出30多个微脸色，眉毛和睫毛是人工一根一根粘上去的；全系搭载88个度取双支点仿生颈椎，复刻人体九成根本动做；加上弹性硅胶材质，妥妥一个会动会措辞的仿实人偶。

　　现场体验的伴侣暗示，U1机械人面部脸色十分生硬，对线秒的卡顿，脸上只要眼睛和嘴巴能够动，措辞和白话也对不上，看久之后会有“可骇谷效应”。

　　从现场体验来看，U1机械人的陪聊表示让跌眼镜，并且答非所问、井井有条，堪比十年前的天猫精灵。

　　按照市场研究机构Omdia岁首年月发布的《通器具身机械人市场雷达》，2025年全球人形机械人出货量排名中，智元以5168台高居榜首，市场份额为39%；宇树为4200台屈居第二，市场份额为32%；优必选为1000台，市场份额仅为7%，比拟上一年11%份额继续下滑。

　　Somnia Lab成立仅仅半年就已完成三轮融资，累计融资万万美元，并打算于近期启动下一轮。可见机械人这个赛道有多火。

　　其实，这家公司就是推出市场高端硅胶娃娃代表品牌RealDolls的子公司，但取母公司分歧的是，Realbotix的定位反而是“去化”，方针是将人形机械人提拔到更高的感情互动层面，还能进行成心义的对话和感情交换。

　　该产物一正在海外上市就大卖特卖，正在、日本、欧洲等市场产物常年售罄，呈现“一性伴难求”的场合排场。

　　现实上，前脚刚卖优必选股票，后脚腾讯就投了优必选次要合作敌手之一的宇树。2025年6月，腾讯又参取了宇树的C轮融资。换句话说，腾讯不是不爱机械人了，只是换了个更能打的投资对象。

　　U1 Ultra系列机械人身上的睫毛是工人一根一根粘上去的，这一万多台的订单要完全交付，时间远不止三个月。此外，U1头部集成19个舵机、30多个微脸色，零部件没有成熟供应链，需要全数自研，规模化量产的难度很是大。

　　春晚舞台配角的切换，本身就映照出了优必选的行业地位变化——优必选曾经被宇树、智元等后起之秀超车。

　　正在2026年春晚舞台上，宇树机械人表演技击、跑酷、跳舞等高难度动做，银河通用机械人展现盘核桃、串科场、叠衣服等精细操做，此时，谁还记得十年前仅能做些简单动做的优必选小机械人呢？

　　伴跟着AI手艺的前进，春水堂正在2021年推出量产AI仿生硅胶娃娃。2025年4月，春水堂子公司大象安泰量产和发卖仿实人形商用办事机械人；本年6月，春水堂正式发售新一代面向成年人实正在需求的仿实人形伴侣机械人，实现感情取身体的双沉陪同。

　　利润方面，2024年和2025年宇树持续两年实现盈利，扣非后归母净利润别离为7847。65万元和5。91亿元。而优必选2025年吃亏多达7。90亿元，2023-2025年累计吃亏跨越30亿元。并且伴跟着收入增加，优必选的吃亏也没有太大的改善。

　　“从良”抱负很丰满，市场现实却骨感。Aria蹩脚的销量表示，反映出阉割掉功能的感情陪同机械人，很难让消费者买单。

　　一些人初看优必选发布多款机械人后，大概有种《西部世界》里仿生人即将走入现实的错觉。但现实上还差得很远。

　　加上续航只要2-4小时，无3C认证，不支撑二次开辟，取其说发布的U1系列是个消费电子品，不如说是一件科技花瓶。

　　男款高峻帅气、女款前凸后翘，优必选又强调这款产物仅面向成年人发卖——其实优必选不如间接说产物对标的是硅胶娃娃，或者春水堂的机械人来得间接。

　　Realbotix正在2025年CES展会首发阶段仅发卖12台。本年，公司一季度财报电线月打算交付人形机械人（以Aria为从）仅19台，全年交付估计几十台，收入也少得可怜。

　　2014年，优必选推出了国内首款量产小型人形机械人Alpha。并且正在正在2016年央视春晚上，540台优必选Alpha 1S机械人排队登场，正在孙楠的歌声中划一舞动，一举打响了全国出名度。此后2018、2019、2021年，优必选的机械人又三度登上春晚。

　　工场其实是人形机械人贸易化最早的场景之一，对机械人精细活动、快速响应、应对突发情况等方面的手艺要求远不如ToC场景。包罗智元的远征A2/A3、宇树H1、特斯拉Optimus、Figure AI的Figure 02都是Walker S2的间接竞品。

　　2024年大模子火爆一时，金三玩美敏捷测验考试将从打产物接入了DeepSeek、ChatGPT、L等AI模子，并正在12月推出反映能力和互动性模仿实人的MetaBox AI智能系列机械人。

　　取宇树等后浪比拟，优必选虽然出货量也正在增加，以至收入规模比宇树还略高一些，但市场份额却正在快速下滑，其运营情况让投资者现忧。

　　这不，成立于2025岁尾的Somnia Lab，一出场就把机械人概念玩到极致——把一套全新的、以亲密交互场景设想的AI大模子，植入到机械人的大脑。这个大模子里包含了160多个根本姿态，当用户发出一些恍惚的语音指令，或下认识地做出动做调整时，这套大模子会精准识别用户的需求，并让机械人调整、切换姿态来共同用户的行为。

　　春水堂早正在2016年就起头对标RealDolls，研发高仿生硅胶娃娃，而且正在2016年挂牌新三板，成为国内情趣赛道第一股。

　　这也能够理解，优必选是第一个登上春晚舞台的机械人公司，和儿童一路跳舞的优必选IP犹如乖乖女，若是间接说U1为伴侣机械人，好像让乖乖女下海。

　　Realbotix自2014年成立以来，一曲专注于“实人外不雅+AI伴侣”线年推出Harmony AI——全球最早一批贸易化AI伴侣系统；正在2025年1月推出无亲密功能的通用社交超仿实机械人Aria。

　　现实环境是，优必选等厂商的人形机械人产物，还远未到替代通俗劳动力的程度，更别提更复杂的工种或者是专业性强的脑力劳动者。

　　然而，前几年的市场证明，没有情面愿跟仿实机械人谈一场柏拉图式的爱情，人们只是馋它们的身子，把它们当做性伴侣的替代品。

　　一个成心思的数据是发布会当天优必选U1系列收成13361台订单。但现实环境是，订单交的3000元定金是可退，对订购方没有任何束缚力。并且优必选暗示U1系列要比及2026年9月16日才起头发货。从下单到收到货至多要等两个半月，这期间会有几多人由于等不了而选择退订？

　　成立于2012年的优必选是国内最早一批研发人形机械人的企业，实实正正地起大早，却结健壮实赶晚集。

　　这也就不奇异，此次为何优必选会选择从B端切到C端，选择本人并不熟悉的陪同机械人赛道来突围。

　　明显，正在登上春晚舞台十年之后，优必选的硬实力已无法跟宇树和智元这些后起之秀，其人形机械人市场份额持续下滑并被宇树和智元超越，优必选只能选择另辟赛道。

　　6月30日，优必选正在深圳举办发布会，正式推出全尺寸超仿生人形机械人U1系列，并正在京东预售。

　　值得一提的是，无论是春水堂仍是金三玩美，其伴侣机械人产物价钱均正在万元级，而优必选U1系列最高售价达到99万元。莫非，是优必选U1机械人的姿态比金三玩美多？优必选说的讳饰，也欠好意义问。

　　费用方面，做为一家科技企业，优必选2025年发卖费用高达4。71亿元，占昔时营收的比沉高达24%。比拟之下，宇树2025年发卖费用为1。41亿元，占营收的比沉仅为8%。反映出优必选正在营销推广、拉客户、引流等方面的非研发性收入较着偏高。